万生期货筹议所策略参考｜焦炭首轮提降终落地，后市或这么走...

（原标题：万生期货筹议所策略参考｜焦炭首轮提降终落地，后市或这么走...）

摘录：宏不雅金融繁衍品：策略组合拳传递积极信号；玄色系板块：玻璃产销好转；能源化工：职位空白数呈报利多油价；有色金属：好意思元走弱，有色多数高潮；农居品:豆类短期走势仍偏强

2023.8.30

『品种专题解读』

宏不雅金融繁衍品：策略组合拳传递积极信号

股指期货。昨日市集大幅反弹，小盘成长格调领涨。近期市集底部特征明显，契机大于风险。成本市集组合拳实时出台，传递积极信号，悲不雅预期有望修正。待市集风险偏好企稳后，指数将重回上行通说念，忽视逢低布局。

玄色系板块：玻璃产销好转

螺卷。策略仍有预期，包括下调存量房贷款利率，认贷不认贷，专项债刊行加快等，同期也有旺季预期，支握钢价短期难以大幅回落，但具体策略时辰以及钢材需求能否好转仍靠近不深信性，操作上忽视仍以轰动行情对待。

铁矿。跟着近月铁矿基差基本开采，在钢材需求莫得推行性好转前，铁矿高潮的驱动在放缓，瞻望盘面高位轰动为主。

双焦。8月以来，已发生7起煤矿安全事故，陕西和山西关于安全稽察力度加严。停减产煤矿将链接加多，不外也有一定前期停产煤矿在从容复产，供应举座未出现明显偏紧。双焦盘面瞻望高位轰动运行，区间操看成主。

玻璃。玻璃供应年内高位握稳，卑劣需求仍旧一般。然则卑劣拿货节拍会影响日度产销进而影响逐日盘面。玻璃日度产销仍是握续低于100%一周多余，昨日沙河产销重回100%以上，达128%，湖北亦然有好转，现在82%（环比增18%）。因此短期遁藏卑劣补货阶段，密切温雅日度产销数据，择机作念空。

纯碱。新增产能投放仍未达到预期，但磨真金不怕火季夙昔，前期停产磨真金不怕火设备运行复产，供应在一定经由上会有所缓解。加之近期监管力度加强，忽视前期多单及10-1正套止盈离场，暂时不雅望。

能源化工：职位空白数呈报利多油价

原油。隔夜油价小幅走高，一方面好意思国7月Jolts职位空白数录得低于预期的882.7万东说念主，劳能源市集放缓削弱了好意思国加息预期。市集订价好意思联储第一次完好降息的时辰从来岁7月提前至6月，这激发了好意思元走软以及巨额商品走强。另一方面热带风暴Idalia升级为飓风，瞻望将增强到3级过错飓风（最高为5级），飓风迫切了佛罗里达州墨西哥湾沿岸，自然飓风遁藏了海上石油平台的密集区域且佛州莫得真金不怕火厂，但飓风依然可能导致原油秩序留神性关闭，镌汰角落供应。原油依然为基本面偏强与宏不雅偏好趋弱的组合，短期制品油裂解和飓风季略微占得优势，油价略有反弹，温雅今晚EIA周度呈报。

沥青。8月第4周沥青产业数据透露真金不怕火厂开工率高位小幅下降，但出货量下滑幅度更大。社库去库势头显赫放缓，厂库小幅加多，基本面角落下滑。沥青开工率近期大幅加多，且末端需求开释受面貌资金影响较为严重，不扬弃出现逆季节累库征象。不外成本端原油短期依然偏强且库存十足值不高，瞻望总体高位轰动，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于成本端握续拉升。

LPG。PDH装配赔本压力下国内开工率大幅下滑，较其他阶梯成本仍偏高，瞻望近期国内化工需求看守残障。国际市集供给看守偏紧，盘面在国内价钱推涨后基差走阔得以消化仓单，近期高价对需求打压和油气价钱趋稳使得顶部压力加强，前期多单可择机分批止盈。

PTA。昨日PTA依旧看守6000元/吨险峻轰动，基本面无过多矛盾激化，原油推崇强势，PX跟涨上游，PX报1076好意思元/吨，瞻望PXN依旧看守在400好意思元/吨以上强势支握，PTA加工费再度被上游PXN压缩，PTA底部支握位明显，瞻望后市依旧看守高位轰动。策略忽视：短期PTA仍然看守看多想路，警惕回调风险，中耐久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多。

MEG。乙二醇昨日日盘延续下降，夜盘小幅反弹，新增装配动态：四川石化36万吨乙二醇装配近期环氧泊车之下乙二醇负荷上调至9成略高，此前乙二醇负荷在3-4成；该厂乙二醇装配臆想打算9月中旬泊车进行年度磨真金不怕火臆想打算，瞻望握续60天。从后期举座供需结构来看，乙二醇供应仍较为宽裕，且10月份之后仍有2套新装配有投产预期，因此乙二醇基本面穷乏灵验价钱驱动，价钱走势反弹对待。策略忽视：EG01合约底部有作念多安全角落，上方压力显赫。

PVC。前期估值偏高，上角落仍是冲破成本拘谨，这部分溢价跟着情怀冷却向下开采。电石开工负荷环比略有下调，电石利润进一步开采，V成本支握走强。市集音信称电石某企业因故障停产，现已调试复产，短期内供应急切或可缓解。基本面短期矛盾不隆起，库存在小幅去化，中期来看地产依然偏弱，后续还需要温雅PVC供应的回升的速率，和需求端表里传统旺季推崇。策略忽视：短期偏轰动，V01合约逢高作念空。

甲醇。音信面上，伊朗Kaveh230万吨/年甲醇装配已重启运行。刻下斯尔邦MTO装配重启后踏实运行，宁夏宝丰三期MTO装配已运行试车，烯烃需求从容向好回升，而秋季磨真金不怕火的周边、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气装配的限产以及冬季燃料需求的加多等预期仍在。库存及估值十足水平不高的情况下，2401合约的价钱要点中耐久仍具备上行基础，多单可链接握有，对十足价钱恐高的投资者不错01-05正套头寸抒发。近期煤矿安全事故频发，安监力度握续收紧，煤炭价钱止跌回升，成本下移力度有所削弱，但日耗见顶回落仍是不行忽视的风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；PP供应端出现减产利好驱动，股票配资几倍杠杆最好PP-3MA短期有所彭胀。但MTO装配重启和投产重叠PP仍处产能投放周期，MTO不应看守高利润，中耐久PP-3MA逢高作念缩。

棉花。表里共振，盘中创年内新高。供应端矛盾隆起，新疆棉花减产或超预期，籽棉抢收预期仍强。新疆棉花营业库存偏紧，新棉上市推迟，抛储看守100%成交。需求端，卑劣纺织企业运行踏实，高开工中性制品库存，负反映不显赫，重叠下半年消耗预期向好，新棉上市之前，棉价要点有望进一步上移。

有色金属：好意思元走弱，有色多数高潮

铜。好意思元走弱，铜价走强。周二伦铜收涨1.15%，沪铜主力日盘收涨0.36%，夜盘收涨0.56%。宏不雅面，好意思国7月职位空白东说念主数降至约880万东说念主，为2021年3月以来的最低水平，劳能源市集急切问题出现角落改善，隔夜好意思元走弱，铜价承压上行。基本面，入口窗口看守绽放情状，番邦货源连续流入市集，施压现货升水，卑劣跟着价钱的高潮采购意愿明显回落，短期偏紧的情状出现角落弱化，对价钱支握有限。但中线看，9月供应由于磨真金不怕火增多瞻望环比减少，而消耗渐入旺季，社库处于历史地位且旺季有进一步去化的可能，策略上跨期正套逢低合适参与。

铝/氧化铝。好意思元走弱，铝价上行。周二伦铝收涨0.74%，沪铝主力日盘收涨0.51%，夜盘收涨0.27%。宏不雅面，受好意思国服务数据放缓，隔夜好意思元走弱，铝价被迫高潮。氧化铝供应端出现减产，需求端由于电解铝真金不怕火厂复产需求加多，基本面改善以致氧化铝偏强运行。电解铝受到氧化铝高潮的影响被迫抬升，就其自己基本面而言穷乏握续上行的驱动，供应端握续复产，卑劣开工穷乏亮点，但由于铝水比例较高，使得累库耐久不足预期，下方支握较强，铝价总体仍处于一个僵握的情状，铝价抬升使得现货升水明显回落。另外月差结构能否纪念需要温雅铝锭推行性的累库出现。

不锈钢。前期受印尼镍矿端音信面扰动，原料远端成本抬升，不锈钢握续走强，冲破16000关隘。钢价钱快速高潮后，现货市集成交一般，基差握续走弱，钢价高位回落，但受成本支握下方空间不大。短期，操作上忽视不雅望。

农居品:豆类短期走势仍偏强

油脂。昨日油脂轰动高潮。现在油脂基本面仍然较为利多，一方面近期的干燥天气使得好意思豆滋长优良率再度下降，且将来一周仍将握续高温干燥天气；另一方面国内入口大豆到港延误缺货的情况仍在，导致油厂开机率下降，豆油库存下降。因此瞻望近期油脂仍有望看守强势模式。

豆粕/菜粕。海外方面，自然田间巡视探望情况透露大豆长势精致，然则由于近两周主产区降雨远低于平均水平，profarmer给出单产预测仅为49.7蒲式耳/英亩。作物滋长呈报透露，好意思豆优良率为58%，市集预期为56%，此前一周为59%，客岁同期为57%。国内方面，由于入口大豆远期订单减少、运载不畅、海关稽察延长、油厂磨真金不怕火等问题，供应偏紧。需求则看守刚需，表不雅消耗量较高，忽视作念多豆粕。

白糖。昨日白糖2401高潮0.26%，ICE原糖高潮2.97%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产局面不改，泰国印度双双具备减产预期。据音信印度将圮绝23-24年度出口糖，影响到年底至来岁年一季度的出口，利多原糖。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未大齐到港，瞻望近期盘面高位轰动。

生猪。现货依旧看守在较高的位置，本周运行现货小幅走弱，下雨对出栏有部分影响，猪肉走货一般，二育和压栏情怀偏严慎，需求端冻品看守高位小幅下滑，如若要看到冻品快速去库存要期待九十月份消耗旺季的数据。高利润下行业去产能周期驴年马月，7月中大猪存栏比例环比上升，育肥饲料量环比上升，猪粮比握续上升，市集猪源宽裕，举座基本面偏松，推崇为盘面轰动，空单严慎握有，耐久看守看空不雅点。

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